早盘策略集锦——昨晚美元指数先跌后涨，市场从澳元开始缩减购债联想到今晚美联储会议纪要可能的潜在缩减暗示，美元指数振荡趋稳，汇市政策宽松措施温和收紧的预期氛围，也在慢慢向外围股指传导，金融氛围对商品人气修复再显压抑。商品外盘两个主要人气乐观环节昨晚有松动，原油强势冲高变回吐，美农系的天气炒作也重回振荡兑现，从基本面线索看，其实这两个人气环节现在都还不是有利于做空的时候，但多头主动兑现却已经明显展现，综合反映出来的，是政策叠加变化和调控交织下，商品市场炒作人气的休整趋防守心态。今天商品交易环节，盯着螺纹金组合做重点，工业品多单可以先减平退出，翻空可以盯着基本面相对有瑕疵的品种来试探

　　消息面：欧元区7月ZEW经济景气指数为61.2，创1月以来新低，前值为81.3。欧元区5月零售销售月率上升4.6%，预期为4.4%，较上年同期增长9%，预期为8.2%。高盛称，OPEC+磋商破裂给石油产量前景带来不确定性。

　　【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开低走，5、10日均线及MACD上行，短线反弹态势未坏，但持续上行力度不强；沪银平开后大幅回落，日线日均线再度被破，且盘中高点刚好接近60日均线，短线反弹形态弱化。

　　基本面上，美联储态度转鹰但官员之间仍存在分歧。“德尔塔+”变异病毒带来忧虑情绪。澳联储计划进行第三轮债券购买，澳联储主席称不会考虑在2023年加息。日本央行行长称将毫不犹豫采取额外宽松措施。但市场对OPEC+会议未达成协议作出不同解读，原油冲高后中幅回跌。美元在美联储会议纪要前出现上涨，金银短线再度受压，反弹转弱。白银因受大宗商品普跌拖累，表现更弱。AU2112支撑373，压力381；AG2112支撑5430、5300，压力5600。

　　基本面:当前销区市场走货一般，上货量不大。陕西产区大部分冷库开始清库，果农货剩余不多，客商货价格稳定，多自发货为主，寻货客商较少，新季果套袋结束，当前预期套袋量好于去年，早熟果下树，价格较为平稳。山东产区目前调货客商压价明显，客商超高的性价比果子价格稳定，果农剩余好货不多，以质论价，新季果套袋基本结束，有部分产区有减产现象，有苹果业协会预计全省套袋量比去年减少17.3%，近日出炉的调研套袋数据产量好于去年，但低于前年。根据卓创资讯上周数据统计周走货量约26.56万吨，走货量好于前一周。

　　观点：消息面，刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会第五十三次会议。中办国办联合发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。证监会主席易会满就《关于依法从严打击证券违法活动的意见》表示，全面贯彻“零容忍”理念，依法从严打击证券违法活动。央行营管部、北京市金管局发布关于防范虚拟货币交易活动的风险提示。商务部监测，上周（6月28日至7月4日）猪肉批发价格每公斤21.21元，上涨8.6%。

　　市场方面，监管层重拳从严打击证券违法活动，股市资金参与投资谨慎情绪增加，金融监督管理加强，热钱流动性将受一定的影响。昨日市场地产、银行等低估值板块有走强迹象，市场资金进入防御状态。国际市场，美股夜盘涨跌不一，美元指数再次走强，综合看来，短期股市环境偏空。技术层面，股指偏弱震荡，短期支撑位5000点，压力位5150点。

　　观点：夜盘天然橡胶回落下跌，RU2109收报13135点，下跌0.9%。持仓量239416手，减少7385手。市场方面，夜盘商品期货市场大幅度下滑，其中原油领跌市场，美元指数上涨，橡胶跟随大势调整，跌幅较大。橡胶基本面稳定，供需弱势与仓库存储下降预期矛盾继续博弈，资金呈现短线特征。技术层面，天然橡胶波动区间12700-13500点，底部缓慢抬高节奏。

　　上周，供应，螺纹钢产量353万吨，周环比降25万吨。库存，螺纹钢总库存1144万吨，周环比增28万吨。需求，螺纹钢周表观消费325万吨，周环比降21万吨。螺纹钢周产量环比大降；表观消费周环比大降；库存四连增增幅维持。

　　唐山大部分钢企高炉复产，开始执行限产30%的政策；山西大多数钢厂2日陆续复产。部分钢厂处于亏损，预计螺纹钢产量恢复相对缓慢。现货成交放量后回落，说明市场投机性需求不稳，持续关注现货成交以及终端需求状况。各省陆续落地压减粗钢产量情况是现阶段市场主要扰动因素。期货盘面预计震荡上涨，现货贴水制约盘面上行节奏和空间，关注市场情绪，螺纹钢2110合约多单轻持，短线交易日内为主。

　　7月6日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价2760元/吨，-40元/吨。明水化工停报，阳煤平原停报。本周现货主流成交价格会出现下滑，但盘面仍处贴水格局。煤价走强提振尿素盘面，UR09支撑2200一线支撑较强。

　　【行业信息及动态】 USDA报告，截至7月4日当周，美豆优良率为59%，市场预估值为60%，之前一周为60%，去年同期为71%。SPPOMA数据，7月1—5日马棕油单产减少13.45%，出油率减少0.45%，产量减少15.81%。USDA数据，2021年美豆种植培养面积预估为8760万英亩，较去年8308万英亩增长5%，此预估低于市场预期的8790—9040万英亩；美豆总储存量7.67亿蒲式耳，比2020年6月1日下降44%，处近六年的极低值，亦低于市场预估的7.87亿蒲式耳。

　　【观点与操作策略】美豆产区天气改善，原油下挫，油脂受牵制日内弱化，但美豆优良率略低于预期、马棕油前5日产量数据环比下滑15.81%对盘面支撑仍在。国内方面，油脂三大港口库存略增，豆油74.51万吨（+2.58万吨）、棕油31.7吨（-2.5万吨）。建议y2109多单减持，P2109轻多，OI109日内短线操作。

　　【操作策略】北美产区降雨改善，巴西销售有所减少，新季美豆生长较快但库存低位，美豆价格大大回落，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购小幅回升，豆粕现价稳中微跌，期价跟随美豆回落调整，近期多单可以先退出平仓，M2109、RM2109短线日内交易为主。

　　基本面：7月6日，全国鸡蛋现货保持稳定，价格微幅波动，全国均价4.08元/斤，较5日-0.01。目前新开产蛋鸡数量持续小幅增长，但由于新开产蛋鸡产蛋率不高，鸡蛋供应能力有限，鸡蛋总供应量逐步趋紧。随着猪价回落，加之目前的市场消费受高温抑制和院校集中采购需求缩减的影响持续处于低迷状态，但受供应较少影响，现货蛋价涨跌两难。

　　操作上：市场需求表现平稳，市场关注点移向蛋鸡存栏量和终端消费。整体期价表现延续震荡。中期看鸡蛋自身将出现气温升高，产蛋率转向下滑的季节性特征。 鸡蛋期价走势复杂性较高。预期今日鸡蛋各合约仍暂看震荡，主力2109合约波动区间预期为4650~4720，日内短线参与。